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ڣ2023-02-26        ༭admin

€有人都在等待CPI,但真正令人震惊的数据可能来自零售销?

€€€有人都在等待CPI,但真正令人震惊的数据可能来自零售销?/p>

€€来源:华尔街见闻 卜淑?/p>

€€周三公布的零售数据或发出更加明‘的经济过热信号€?/p>

€€交易员们正感到心乱如麻€坐立不安€?/p>

€€因为强劲增长的工资€以14个月来最猛势头上涨的二手车价格以及CPI成分的修正等因素表明,今晚公布的美国1月CPI数据可能会超过预期,届时市场将€血流成河€€尸横遍野€€?/p>

€€让市场感到焦虑的是,通胀高于普遍预期或促使美联储转向更为强硬的鹰派€度?/p>

€€但更让人头疼的是?font cms-style="font-L strong-Bold">CPI数据出炉€天后公布的零售数据可能发出更加明确且危险的信号€€经济过?/font>,其证据可以在美国信用卡消费数据上窥见一二€?/p>

€€信用″借记卡支出大幅增?/p>

€€根据美国银行分析师Aditya Bhave€新公布的报告,美银统″现,平均每个家庭的信用卡和€记卡消费€额1月份同比增长?.1% ,创下了2022年夏季以来的€大同比增速€?/font>

€€同比增幅之所以上升,部分是由于€基数效应€,2022?月,奥密克戎的蔓延对服务业支出(尤其是旅游业)€成了冲击€因此,美银预计,美国家庭的信用″借记卡消费的同比增€将很快放缓?/p>

€€不过,从家庭信用¤单中,经济学家也看到?月服″际支出增长的迹象,美国每个家庭在航空服务上的信用卡支出增长了3.5%,在餐馆和酒吧上增长?.8%?/p>

€€根据美银的统计报告,经过季节调整后,每个家庭的信用卡和€记卡消费€额环比增长?.7%,这€因素促使美银预计?font cms-style="font-L strong-Bold">美国1月零售销售环比增速将超过普遍预期?.2%,势创去年以来最高纪录€?/font>

€€此外,美银预计,1月核心零售销售(不包括汽车€汽油€建筑材料和餐馆)将环比增长2.6% ?/p>

€€信用卡数据显示,大多数项目的支出都出现了强劲回升,包括日用品、服装和航空服务?/p>

€€众所周知,信用卡是美国人的主流支付方式,借记卡的使用也较为普遍,因此,一定程度上我们可以从信用卡和€记卡消费数据了解美国人的消费情况€美银也发现,美银信用卡和€记卡消费数据与美国官方公布的零售数据走势基本一致€?/p>

€€零售为何加€增长?

€€美国家庭支出为什么会出现井喷式的增长?或者说是什么支撑美?月份零售€售加速增长的预期?美银将其归因于以下三个因素?/p>

€€首先是统″现了扭曲?/p>

€€美银指出,自疫情€始以来,假日的消费热情已经减€?2月份的消费高峰在不经季节性调整的请款下变得更低€经过季节€调整后,美?月支出的下降幅度也变小了。然而季节€调整仍主要基于新冠疫情前的消费″。因此,在经季节性调整的基础上,1月份的零售销售自疫情€始以来一直异常强劲€?/p>

€€€下之意,就像非农新增就业出现井喷式增长完全是因为季节性调整,零售€售火热也可能主要是因为这个原因€?/font>

€€其次是个人可支配收入(DPI)的增加,这又反映了劳动力市场的强劲增长以及各种与€胀相关的调整€?/p>

€€其中€引人注目的是与社保息息相关的生活成本调整(COLA)€去?0月,美国社会保障€(SAA)宣布将2023年美国社安金受益人的福利将增加至8.7%?font cms-style="font-L strong-Bold">而这可能?月DPI增加?.5%?/font>

€€美银指出,一些€年家庭在假期期间增加了支出,以期在1月份获得COLA,其他人可能在直到COLA调整生效时才直到它的存在。因此,老年家庭支出的上升趋势可能至少延续到2月份?/p>

€€€后一个因素可能是消费者预期节后商家将进行清仓大甩卖,因此12月的支出有所克制。比如,12月支出较疲软的家具€服装€日用百货和百货商店等部门在1月的表现较为强势,这€事实与预期相符€?/p>

€€美股何去何从?/p>

€€总€言之,有好消息也有坏消息€?/p>

€€好消息是,消费弹性将帮助美国?023年上半年避免经济衰€€,坏消息是支?月就业和消费的因素不具备可持续的特点,因此美国很可能将在今年下半年陷入“€?/font>

€€这是美国银行的最新预测,与它此前的预期保持一致€?/p>

€€对于市场而言,最大的问题是如何应对€?/p>

€€美银认为,几天前公布的非农报告已经释放出了爆炸€的通胀过热的信号,如果周二的CPI数据和周三的零售€售报告也发出同样的信号,那么美联储很难不明‘表示,将实施更多的加息措施为经济降温。届时美″迎来€系列“暴击€€?/p>

€€但另€方面,如果CPI数据好于预期,与此同时零售销售数据表现强劲,那么美国将更加有望实现€软€陆€,这一预期或推动美″下今年新高€?/p>

€€风险提示及免责条?/p>

€€市场有风险,投资€谨慎。本文不构成个人投资建议,也未€虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或€要€用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况€据此投资,责任自负?/p>

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